Taxa Selic

Opções sobre ITC

  • O produto

    O Índice de Taxa Média de Operações Compromissadas de Um Dia (ITC) é um índice corrigido diariamente pela Taxa SELIC calculada e divulgada pelo Banco Central do Brasil. O índice possui valor teórico na data de criação de 100.000 pontos.

    As opções sobre o índice, portanto, assemelham-se aos instrumentos bastante utilizados nos mercados internacionais para proteção contra flutuações de taxa de juro, como caps e floors.

    Os caps ou caplets são contratos que asseguram um limite máximo de variação de taxa de juros para o investidor. Com a compra de opções sobre o ITC, onde o comprador exerce o direito de receber a diferença de taxas entre o acumulado de juros até o vencimento e a taxa de juro de exercício (caso ela exceda o valor inicialmente acordado), o investidor com passivo em taxa flutuante consegue se proteger contra alta de juros, gerando o mesmo efeito de um produto cap.

    Por sua vez, os floors ou floorlets são contratos que asseguram um limite mínimo para a queda nos juros. Caso uma instituição conceda empréstimo à taxa flutuante, pode se proteger comprando uma put sobre ITC para limitar a perda em um cenário de queda nos juros, gerando o mesmo efeito de um floor.

  • Características técnicas
    Objeto de negociaçãoO Índice da Taxa Média de Operações Compromissadas de Um Dia (ITC).
    Código de negociaçãoITC
    Estilo da opçãoEuropeu.
    Tamanho do contratoValor do índice multiplicado pelo valor em reais de cada ponto, sendo igual a R$1,00.
    CotaçãoPrêmio da opção, expresso em pontos do ITC.
    Variação mínima de apregoação0,01 ponto.
    Último dia de negociaçãoSessão de negociação anterior à data de vencimento.
    Data de vencimento1º dia útil do mês de vencimento.
    Meses de vencimentoTodos os meses.
    Liquidação no exercícioNa data de vencimento, o exercício da opção é realizado automaticamente pela BM&FBOVESPA, observadas as condições a seguir:

    Opção de compra (call):
    a) Se o resultado da diferença entre o preço de liquidação do contrato-objeto e o preço de exercício, para o comitente titular, for positivo; e
    b) O comitente titular não registrar no sistema de negociação sua intenção de não exercer sua call na data de vencimento.

    Opção de venda (put):
    a) Se o resultado da diferença entre o preço de exercício e o preço de liquidação do contrato-objeto, para o comitente titular, for positivo; e
    b) O comitente titular não registrar no sistema de negociação sua intenção de não exercer sua put na data de vencimento.
  • Vantagens do produto
    • Protege contra a oscilação de taxa de juros (hedge).
    • Combinando várias opções, é possível criar figuras de estratégias que possibilitam se proteger ou especular decisões de alteração na taxa básica de juros (Copom).
    • Após o pagamento do prêmio, não existe fluxo de caixa para as partes, referente a ajustes diários.
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