Renda variável

Informações

  • O serviço

    Para o empréstimo de ativos, a BM&FBOVESPA atua como administradora do serviço e contraparte central de todas as operações, adotando para isso rígidos critérios de controle de riscos e regras para o correto funcionamento do mercado.

    Os empréstimos de ativos são regidos por contratos registrados voluntariamente por vontade comum das partes envolvidas ou compulsoriamente pela BM&FBOVESPA em casos excepcionais, para investidores tomadores que ainda assim devem contar com a intenção de um ou mais investidores doadores. Em ambos os casos, as características dos contratos são definidas pelos atributos que a BM&FBOVESPA permite a parametrização na etapa de registro de ofertas antes de serem levados em consideração os demais requisitos necessários para validação do contrato.

  • Ativos elegíveis

    Os ativos admitidos à contratação através do serviço de empréstimo de ativos da BM&FBOVESPA, incluem, além das ações de companhias abertas listadas, ativos autorizados a critério da BM&FBOVESPA e depositados na própria Central Depositária de Ativos, livres e desembaraçados de ônus que impeçam sua circulação.

    Atualmente, os ativos elegíveis são:

    • Ações (companhias abertas e listadas na BM&FBOVESPA);
    • Units (ativos compostos por mais de um tipo ou classe de valores mobiliários);
    • Cotas de Fundos de Índices (ETFs); e
    • BDRs Patrocinado (Brazilian Depositary Receipts).
  • Descrição técnica

    Confira um quadro resumo de todos os atributos  possíveis das ofertas que a BM&FBOVESPA permite registrar através do serviço de empréstimo de ativos:

    Identificação e atributos Descrição Parâmetros
    Código de investidor Identificação obrigatória do investidor beneficiário final Código numérico de cadastro na instituição registradora
    Identificação do ativo-objeto Define o ativo objeto através da identificação Ticker ou ISIN Código de negociação (Ticker) ou ISIN
    Quantidade do ativo-objeto Mínimo de “1” ativo e máximo vinculado à determinação de limite risco da BM&FBOVESPA Números inteiros
    Taxa Taxa percentual (anualizada, base 252 dias úteis) capitalização composta que determinará a remuneração do doador e parcela da obrigação do tomador. Permite indicar até ”3” dígitos para representação dos números inteiros e “5” dígitos após a primeira casa decimal. (000,00000)
    Comissão de intermediação Comissão pela prestação do serviço de intermediação pelo participante. (utiliza a mesma metodologia de cálculo da “taxa” na linha acima) Permite indicar até ”3” dígitos para representação dos números inteiros e “5” dígitos após a primeira casa decimal. (000,00000)
    Reversibilidade pelo doador Indica se o doador poderá solicitar a devolução antecipada dos ativos SIM ou NÃO
    Crédito de margem Habilita a utilização dos contratos reversíveis pelo doador como garantia através do crédito de margem SIM ou NÃO
    Data de carência Data a partida da qual o contratos reversíveis pelo tomador poderão ser renovados ou liquidados antecipadamente. DD/MM/AAAA ≤ data de vencimento (caso a data definida seja um feriado, será considerada a data do próximo dia útil)
    Data de vencimento Prazo máximo de vencimento da oferta ou contrato DD/MM/AAAA > data de registro (caso a data definida seja um final de semana ou feriado, será considerada a data do próximo dia útil)
  • Vantagens do produto

    Apesar de investidores de diferentes perfis, (pessoas físicas ou jurídicas, incluindo instituições financeiras) terem motivações distintas para contratar esse serviço, é possível identificar as mais comuns. Confira:

    Doador dos ativos

    • Remuneração adicional acertada no início do contrato;
    • É identificado como beneficiário final, ainda que o registro do contrato de empréstimo seja feito por instituição intermediária autorizada pela BM&FBOVESPA;
    • Quem empresta os ativos não deixa de receber eventuais proventos (juros sobre o capital próprio e dividendos, por exemplo) concedidos pela companhia emissora mesmo que seus ativos estejam temporariamente sobre a titularidade de terceiros.

    Tomador dos ativos

    O tomador do empréstimo garante sua necessidade temporária de possuir determinado ativo para executar suas estratégias de investimento, sendo as mais comuns:

    • Hedge de posições em derivativos sobre o ativo objeto emprestado;
    • Arbitragens da diferença entre os preços dos ativos no mercado a vista e derivativos; e
    • Vendas cobertas com objetivo de beneficiar-se com a queda dos preços do ativo.
  • Como funciona
  • Ranking de participantes (nº de contratos) - 07/2016
    • 11.125.010
      J. P. MORGAN CCVM S.A.
    • 8.971.461
      MORGAN STANLEY CTVM S/A
    • 8.156.694
      BRADESCO S/A CTVM
    • 8.004.568
      CREDIT SUISSE BRASIL S.A. CTVM
    • 6.590.922
      ICAP DO BRASIL CTVM LTDA
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